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Como lo evidencia la historia económica de Estados Unidos, las crisis son las comadronas de las reformas. La Gran Depresión de los años treinta produjo la separación entre los bancos de inversión y los comerciales, así como la creación, entre otras entidades supervisoras, de la Comisión de Valores y Transacciones.

Asimismo, el desplome de la bolsa de valores de 1987 generó la creación de un Grupo Presidencial sobre Mercados Financieros, mientras que la debacle de las entidades de ahorro y préstamo, de 1991, se tradujo en la aprobación de legislación para mejorar el sistema federal de seguro de depósitos. Más reciente, en 2002, los escándalos corporativos, como el de la Enron, produjeron legislación sobre responsabilidad corporativa y declaraciones financieras, conocida como la Ley Sarbanes-Oxley.

La actual turbulencia en los mercados financieros no es una excepción. Esta semana, el Secretario del Tesoro y ex banquero de inversión Henry Paulson presentó una propuesta para reestructurar Wall Street, descrita como la propuesta de reforma financiera más amplia que se ha visto desde la Gan Depresión.

Entre los principales elementos de la propuesta se encuentran una mayor centralización de la supervisión bancaria y de los mercados, incrementos en la autoridad del banco central sobre los bancos estatales y de inversión, así como la creación de un ente regulador federal de las aseguradoras. Muchas de las medidas propuestas consisten en la fusión de entidades existentes, o en la creación de nuevas.

Como le dijo el Secretario Paulson al Wall Street Journal, "la regulación siempre necesita evolucionar para evitar rezagarse de las innovaciones de los mercados," porque "la tubería no ha cambiado para adaptarse a las realidades."

Analista y consultor internacional, ex-Director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de CNN en Español TV y radio